本报记者 王烨捷

　　自去年11月6日首度上市至2月1日收盘，港股阿里巴巴一路由39.5港元阴跌至17.92港元。遥想曾创下首日涨幅193%、成交额174.7亿港元、市值近2000亿港元的开盘盛况，投资者不禁胆寒，阿里巴巴上市两个多月，股票市值竟已缩水超过一半。

　　2007年，阿里巴巴以51%的市场份额雄踞综合类B2B电子商务领域榜首。不仅如此，由其投资创办的C2C网站淘宝网也占据了同行业70%以上的市场份额。

　　作为国内一家有代表性的电子商务企业，阿里巴巴的不佳表现引起了一些互联网分析师的讨论。有人认为，国内多数电子商务企业的业务可成长性远远低于资本市场对他们的估值，而整个电子商务板块则存在资本泡沫。

　　会否出现第二个阿里巴巴

　　互联网专家刘兴亮此前在接受媒体采访时表示对阿里巴巴的未来持悲观态度。他说：“阿里巴巴依赖于中国的外贸产业，也就是说它是在帮中国的制造商找出口的机会。阿里巴巴内部的人都在抱怨，他们觉得他自己的产品越来越不好卖了。其实这是一个整体的市场环境的问题，就是说人民币汇率现在是1∶7.5，当汇率到1∶3或者1∶5的时候，整个中国制造将面临很大的危机。那么建立在中国制造这样一个环境下的阿里巴巴未来会如何？至少3~5年内我不看好阿里巴巴。”

　　1月24日，也就是阿里巴巴股价创历史新低(收盘报17.22港元，全天最低16.34港元)的第二天，德意志银行调高阿里巴巴评级至买入，目标价维持26.7元,较现价高出逾40%。

　　德意志银行报告指出：这个中国最大B2B电子商务网站的增长前景乐观，其海外及国内的用户数持续上升，且新增的增值服务(VAS)有望刺激整体收入。最近公司推出了日文B2B网站测试市场，初步市场反应正面，阿里巴巴下一个目标市场将是印度。据悉，德意志银行为阿里巴巴上市保荐人。

　　目前中国B2B平台呈现寡头垄断的行业格局。据艾瑞市场咨询数据显示，2007年以阿里巴巴和慧聪网为代表的综合类的B2B电子商务平台的市场份额超过70%。

　　《2007年中国电子商务行业投资价值研究报告》指出，无论从注册会员数量还是从营业收入角度上看，综合类B2B平台在未来将继续呈现良好的发展态势。

　　主要原因有：1，几何级的收益增长和强劲的资本实力，使平台有角逐国际市场的砝码。2，超大流量和强大的客户基础形成平台“马太效应”。3，几年以来积累的市场与服务经验，必然会带来B2B深度与整合发展。

　　在阿里巴巴、慧聪网等综合B2B平台的压力下，在新进入者中出现第二个阿里巴巴的可能性几乎为零。刘兴亮认为，如果人民币持续升值，中国制造业将面临很大的危机。他判断，阿里巴巴未来发展得如何将取决于淘宝网。